股票何时卖出,您是一次全都卖出,还是一部分慢慢卖出?
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股票何时卖出,您是一次全都卖出,还是一部分慢慢卖出?

有时我们会过早的卖出一次成功的投资。作为一名成功的投资者,您能否谈谈何时卖出,您是一次全都卖出,还是一部分一部分慢慢卖出?

回答:这是个好问题,我会说我不知道什么时候卖出。当股价走高,基本上局势就变得脆弱敏感了。比如你买入价格为50元,现在为100元,我很有可能就卖出了,因为我已经盈利100%。我不想再为此烦心了。我为格雷厄姆工作的时候,我们有个尺度。他不会一次全卖出,一般会卖出85%左右,根据持有的时间长短而定。通常我们持有股票3年左右。你持有一段时间,获得了一些报告,你得观察这段时间公司的表现。当你已经获利了,我喜欢获利,但是我没有卖出的公式。没有这样的公式,规定上涨了50或100元就自动卖出。你得保持观察,股价有下行的可能,当股价上涨时变得脆弱。当从50涨到100美元,之后又跌回50美元,你会觉得自己很愚蠢,没有利用波动,所以通常我倾向于在上涨的过程中卖出。问题在于如何选择卖出的时机。对此问题有个评论,你也许会感兴趣。格雷厄姆在他第三版的《证券分析》(1951年出版)中说过,在536页上讨论了价格和价值,在726页上,他讨论了一些特殊事件(special situation investing)。我在哥伦比亚大学演讲的时候举过这个例子。我在那告诉他们快餐连锁店麦当劳的例子,麦当劳的股价曾经下跌很多,到14美元每股,当时公司遇见了一些麻烦。这时我使用了格雷厄姆的公式。我给你读读这个有趣的公式。“让G代表投资成功所预期的盈利,用点数表示,L代表投资失败可能的损失,也用点数表示,C代表成功的几率百分数,Y代表持有年数,P代表关注股票的当前股价”。这是个简单的代数公式。你能自己做出判断。这个公式的魅力在于,你能把自己的估值标准代入进去。在这个例子里,我认为麦当劳价值22美元,当前价格才14美元。如果你当时买入,等股价涨到22卖出,两个相差8元,你获利8个点,成功的几率我认为是75%,预计需要两年才能涨到22。这样计算出来的年复利19%。(具体的计算见我的注释)这个公式的魅力在于你自己判断,自己决定,选择和估计股票的价值,看是否值得投资。你在《证券分析》第三版中可以查到。我之所以举这个例子,是因为格雷厄姆写这本书时曾对我说,我有许多内容需要决定,你告诉我应该在书里写些什么。我选择了这个我认为很有趣的公式。因为你能自己决定,公司价值几何,需要多久才能达到这个价值。